Impacto de una reelección presidencial en los mercados financieros
Nuevas perspectivas ante un segundo término como presidente
Al momento del atentado contra el exmandatario Donald Trump, se estimaba una posibilidad del 65% de que lograra la victoria en las elecciones. En la actualidad, estas probabilidades han disminuido al 49%. A pesar de esta baja, aún mantiene altas posibilidades para noviembre. Por eso, es importante analizar qué medidas económicas podría implementar en un segundo mandato, a pesar de que ni él ni su equipo han revelado un plan económico detallado hasta el momento.
En base a su primer mandato, se evidencia que Trump tiene una postura clara en materia económica. Favorece la desregulación y la reducción de impuestos, se opone a las energías renovables y al movimiento ecológico, y ha mostrado ser partidario del proteccionismo al imponer aranceles a importaciones de países con los que EE.UU. posee déficit comercial, como China.
Continuidad de políticas fiscales controversiales
Durante su primer mandato, Trump realizó notables disminuciones en los impuestos tanto para individuos como para compañías a través de la “Ley de Recortes de Impuestos y Empleos de 2017”. La tasa impositiva corporativa pasó del 35% al 21%, mientras que los impuestos individuales también se recortaron significativamente en todos los niveles, incluyendo el crédito por hijos y reducciones en impuestos sucesorios, entre otros aspectos. Aunque la reducción en impuestos corporativos en 2017 fue permanente, los recortes para individuos están previstos que caduquen a finales de 2025. Paralelamente, Trump inició una guerra comercial contra importaciones chinas, incrementando los aranceles del 4% a más del 25% entre 2018 y 2019.
Se prevé que Trump extienda los recortes de impuestos de 2017 hasta finales de 2025 si resulta reelecto en las elecciones de noviembre. Por otra parte, se espera que los demócratas aumenten los impuestos para aquellos con ingresos superiores a US$400,000 por año, volviendo a las tasas previas a 2017. No está claro si los potenciales recortes impositivos adicionales de Trump estarían completamente financiados, aunque ha insinuado la posibilidad de aumentar los aranceles sobre productos chinos al 60% desde el 25% actual, y establecer un arancel del 10% a todas las importaciones estadounidenses. Trump considera que los aranceles más elevados ayudarían a financiar las reducciones impositivas.
Posibles repercusiones en los mercados financieros
El sector empresarial respalda en general la disminución de impuestos corporativos y la desregulación. La eliminación de tasas sobre las propinas cuenta con apoyo transversal. Sin embargo, existe cautela en el ámbito empresarial respecto a un alza en aranceles y restricciones comerciales rigurosas, ya que podrían tener efectos negativos en los negocios y las ganancias. La abrupta caída en las acciones de empresas de semiconductores en la segunda semana de julio, tras los comentarios de Trump sobre Taiwán pagar por su defensa, subraya la posibilidad de futuros periodos turbulentos en comercio, flujos de capital, tecnología y aranceles.
Adicionalmente, se espera que un segundo mandato de Trump no tenga impactos tan devastadores como los de Grover Cleveland para los mercados financieros. Aun así, podría generar resultados ambiguos en la bolsa. Aunque los recortes de impuestos empresariales y la desregulación beneficiarían los precios de las acciones, aranceles excesivos serían un factor negativo. La evolución futura dependerá en gran medida de si las propuestas radicales en aranceles son simplemente estrategias políticas o se convertirán en políticas implementadas. Por lo tanto, los inversores deberían estar preparados para una alta volatilidad durante posibles cuatro años adicionales.
Reforma constitucional y planes presidenciales
Ante la propuesta de reformar la Constitución por parte del presidente Abinader, la interrogante recae en los motivos detrás de dicha medida y en las posibles implicaciones que esta podría tener en el sistema político y jurídico del país.